棉市已经进入高位博弈阶段

      短期内影响棉价的主要因素来自政策面

      国庆长假过后，郑棉出现了连续涨停，同时现货棉价也大幅上涨，政策调控的传闻也由此接连出现，其中包括农发行资金暂时停贷、取消进口棉配额放开进口、召集会议严厉打击投机行为、收购新疆棉低价向纺企销售等等。目前，已经确认的是农发行贷款继续收紧，在新疆、山东、湖北等地区已经实行，并引发了10月12—13日棉价的宽幅波动。另外，虽然10月14日市场传闻有关部门召集相关调控棉价的会议，但郑棉仍出现了涨停行情。

      10月13日上午，中国棉花协会召开形势会商会，有关部门及涉棉企业40多家单位的负责人参加了会议。10月14日上午，国家发改委召开棉花宏观调控联席会议，进一步分析形势，研究稳定棉花市场的措施。会议认为，各有关部门要认真贯彻国务院领导批示精神，将全国棉花工作电视电话会议精神落到实处，按照各自分工，联合出手，整顿市场秩序，严厉打击恶意炒作、掺杂使假等扰乱市场秩序的行为，监控重点企业，严查违规行为，同时做好其他调控预案。

      从上述会议内容来看，和以往会议发布的信息相比较为笼统，政策对市场棉价所产生的效果也难以估计。

      纵观棉市常用的调控手段，储备棉采购和抛售以及进口棉配额增减对调控棉价会产生较大影响，但面对当前的市场形势，储备棉抛售和增加进口棉配额显然已不适合于近期棉市行情的发展，而其它的市场传闻则有必要验证其可能性。据了解，当前储备棉抛售已经进入尾声，虽然在一定程度上增加了市场上供应量，但经过连续抛售后，当前库存量仅在30万吨左右，处于较低水平，后期其对市场的影响估计很弱。与此同时，面对棉市存在的较大的供需缺口，增发进口棉配额基本上是可以肯定的，只是时间问题。另外，在农发行对棉花收购企业的贷款纷纷收紧之际，棉企的收购受到限制，其自有资金收购的时间周期也是左右近期棉价走势的关键因素，投资者对此也要多加关注。