内需低迷难改善 家纺业竞争日益激烈

　　服装家纺各子行业分化将会是今后一贯基调:重点关注子行业发展趋势向好的童装、户外运动行业。尤其看好童装产业的发展，据统计，未来几年我国童装产业年产值增长率可达25%-30%，单独二孩政策出来后将出现的生育高峰是行业发展的坚实基础。适当关注复苏迹象相对明晰的家纺行业;回避前景不明的休闲服、男装、鞋类和高端服饰行业。

　　板块投资标的的选取有三大方向:一是子行业向好的龙头企业;二是具备领先变革，积极拓展全渠道模式，以综合服务商战略开启崭新发展空间的优势企业;三是具备扩张基础，有望在行业并购整合热潮中收益的公司。

　　我们判断未来变革开拓、转型发展、整合扩张将是推升行业集中度，催生龙头企业的必然路径。综合以上几点投资主线，重点推荐森马服饰、探路者、富安娜，适当关注罗莱家纺。

　　纺织制造行业预计下半年基本保持平稳发展:行业增速可能较去年略有下滑。在国内外棉价差收窄的影响下，长期利好具备品牌优势、产品定位中高端，有较强获取订单能力的上市公司，但短期业绩可能承压。可适当关注鲁泰A。